データ需要とM&Aへの期待が欧州の太陽光発電式信号機メーカーの企業価値を押し上げる

ミラノ（ロイター）-
データフローの急増と資本統合の促進
ヨーロッパのモバイルインフラが、それを構築した通信業界から徐々に分離していくにつれ、コスト削減を重視するネットワークの価値が高まっている。
アンテナポールを運営する企業は、収益の大部分を携帯電話サービスプロバイダーに貸し出すことで得ており、契約期間が長期間に及ぶことが多いため、不動産投資による収益を生み出している。
低金利は通信タワー会社の企業価値を押し上げているが、その成長見通しは、より多くの通信事業者が自社のマストを売却し、新たな所有者がそれらをより効率的かつ収益性の高いものにできるかどうかに部分的に左右される。
これがいつまで続くかは不明である。
米国には４つあることを考えると、
バークレイズによると、通信事業者の5社に1社は独立系企業の傘下にあり、欧州の通信事業者の約75％は依然としてこれらの事業者を所有しているという。
この状況は変わりつつあり、イタリアのInwitやスペインのCarlnex Telecomといったアンテナ塔所有者は、ポートフォリオを拡大し、複数のネットワークを1つのアンテナ塔に統合することで、資本収益を増加させると同時に、景観を損なう電柱や送信機を撤去する機会を得ている。
Inwitの最高経営責任者であるオスカー・チケッティ氏はロイター通信に対し、「携帯電話事業者はデータトラフィックの増加をいかに収益化するかという悪夢に直面しており、コスト削減のためにインフラを外部委託する傾向がますます強まるだろう」と述べた。
リース比率-
1本のマストを使用するオペレーターの数は1.6対1です。
業界データによると、ヨーロッパでは9であるのに対し、米国では2～3である。
InwitとCellnexは昨年、それぞれイタリアのTelecom ItaliaとスペインのAbertisによって分離・上場され、現在、事業範囲の拡大を目指している。
Cellnexはヨーロッパ全域でMASTのポートフォリオを買収しており、最近ではオランダとフランスにも事業を拡大した。
アナリストらは、ポルトガル、フランス、スペインの通信会社が直面している財政的圧力により、さらなる売却が進む可能性があると指摘した。
現在、Inwitはイタリア国内での事業統合に注力しており、イタリアにはコスト削減と成長の余地が大きいと考えている。
CK Hutchison Holding傘下のイタリア企業3社と、Vimpelcom傘下のWind Telecommunicazioniが合併間近であり、フランスのIliadはイタリアの4番目の携帯電話事業者としてEUの独占禁止法上の懸念を緩和するためにイタリアに進出しており、これにより基地局の売却や、witやCellnexの新規顧客獲得につながる可能性がある。
「ヨーロッパのタワーの跡地はめちゃくちゃだ…」
ジェフリーズのアナリスト、ジャイルズ・ソーン氏は「インフラは非常に非効率的だ」と述べた。
「このプロセスは逆転するが、
モバイルネットワーク事業者）
変化に非常に敏感。
「Mast社は、無線ローカルループプロバイダーや、警察や消防などの機関といった、ブロードバンドネットワークへの移行を進めている新規顧客の利用増加に賭けている。」
彼らはまた、モノのインターネット（IoT）の発展も目の当たりにした。
飛行機からヘアドライヤーまで、あらゆるものがインターネットに接続され、遠隔操作されるようになっている。
2015年以降、モノのインターネット（IoT）のトラフィック量は年間40％以上増加すると予測されている。
Ciscoによると、2020年。
もう一つの未開拓の可能性は小型バッテリーです。これは信号機や街灯柱に接続することができ、事業者は追加のマストを必要とせずに通信範囲を拡大・強化できます。
先月、イタリア政府は米国に倣って、イタリア国内での小型セルの配備に向けた取り組みを強化した。
クラウン・キャッスルに本社を置くこの企業は、わずか数年でその技術を重要な収益源へと成長させた。
6月、セルネックスは小型バッテリーを用いて広範囲な通信エリアを実現するイタリア企業、コムズコンを買収した。
空港、病院、スタジアムなどの運輸部門は、この技術が「今後数年間で通信インフラ産業の主要な推進力となる」と予測している。
InwitとCellnexの中核利益率は約30%から40%で、米国の約60%と比較すると低い。
同業他社の皆さん、企業が用地賃料を再交渉し、テナント数を増やすにつれて、この差は徐々に縮まっていく可能性があります。
しかし、これは主に、モバイルサービスプロバイダーが厳しい財政状況を支えるために固定資産をどれだけ緊急に売却する必要があるか、また、重複するカバレッジの問題を解決してタワー会社に必要な地理的規模をもたらすことで価値を創造する必要があるかに大きく左右される。
現在、一部の通信事業者は、インフラを直接販売して一定の支配権を保持するよりも、競合他社と合弁事業を設立することを好んでいる。これは、4Gから5G、そしてより集約的なネットワークへの移行において、業界にとって重要な転換点となるだろう。
マッコーリーのアナリストは、「近い将来、より深刻な財務難に陥っている携帯電話事業者のみがタワー資産の売却を続けるだろう。なぜなら、タワー所有による戦略的なメリットが、潜在的な財務状況の改善効果を上回るからだ」と述べた。