La demande de données et les espoirs de fusions-acquisitions font grimper les valorisations des propriétaires européens de pylônes – fabricants de feux de signalisation solaires

MILAN (Reuters)-
Explosion des flux de données et promotion des capitaux fusionnés
À mesure que l'infrastructure mobile européenne se détache progressivement de l'industrie des télécommunications qui l'a construite, la valeur des réseaux à forte intensité de coûts augmente.
Les entreprises exploitant des mâts d'antennes louent la majeure partie de leurs revenus aux opérateurs de téléphonie mobile, générant ainsi un rendement immobilier car les contrats ont tendance à durer de nombreuses années.
La faiblesse des taux d'intérêt a fait grimper la valorisation des sociétés de tours de télécommunications, mais leurs perspectives de croissance dépendent en partie de la volonté des opérateurs de vendre leurs pylônes afin que leurs nouveaux propriétaires puissent les rendre plus efficaces et plus rentables.
On ignore combien de temps cela durera.
Étant donné qu'il y en a quatre aux États-Unis...
Barclays a indiqué qu'un opérateur de télécommunications sur cinq est détenu par des sociétés indépendantes, et qu'environ 75 % des opérateurs de télécommunications européens possèdent encore ces opérateurs.
Cette situation a commencé à évoluer, offrant aux propriétaires de pylônes comme Inwit en Italie et Carlnex Telecom en Espagne la possibilité d'élargir leurs portefeuilles et d'intégrer plusieurs réseaux dans un seul pylône, augmentant ainsi les rendements du capital tout en dégageant l'horizon des poteaux et émetteurs disgracieux.
Oscar Cicchetti, directeur général d'Inwit, a déclaré à Reuters : « Les opérateurs mobiles sont confrontés au cauchemar de la monétisation de la croissance du trafic de données, ils seront donc de plus en plus disposés à externaliser leur infrastructure pour réduire leurs coûts. »
Ratio de location-
Nombre d'opérateurs utilisant un seul mât : 1,6 à 1.
9 En Europe, contre 2 à 3 aux États-Unis, selon les données de l'industrie.
Inwit et Cellnex ont été séparées et introduites en bourse l'année dernière par Telecom Italia (Italie) et Abertis (Espagne), respectivement, et cherchent désormais à étendre leur champ d'activité.
Cellnex a acquis des portefeuilles MAST à travers l'Europe et s'est récemment implantée aux Pays-Bas et en France.
Les analystes ont indiqué que les difficultés financières rencontrées par les entreprises de télécommunications portugaises, françaises et espagnoles pourraient entraîner de nouvelles cessions.
Actuellement, Inwit se concentre sur son intégration nationale en Italie, où elle perçoit un potentiel plus important de réduction des coûts et de croissance.
Trois sociétés italiennes, détenues par CK Hutchison Holding et Wind Telecommunicazioni (propriété de Vimpelcom), sont sur le point de fusionner. Iliad, en France, quatrième opérateur mobile italien, fait son entrée sur le marché italien afin d'apaiser les inquiétudes de l'UE en matière de concurrence, ce qui pourrait entraîner la vente de pylônes et l'acquisition de nouveaux clients pour Wit ou Cellnex.
« Les traces laissées par les tours européennes sont un véritable désastre… »
Giles Thorne, analyste chez Jefferies, a déclaré : « L'infrastructure est très inefficace. »
« Ce processus sera inversé, mais… »
Opérateurs de réseaux mobiles)
Très sensible aux changements.
« Mast mise sur une utilisation accrue par de nouveaux clients, notamment les fournisseurs de boucles locales sans fil et les organismes tels que la police et les pompiers, qui se tournent vers les réseaux à large bande. »
Ils ont également assisté au développement de l'Internet des objets (IoT).
Des avions aux sèche-cheveux, tout est de plus en plus connecté à Internet et contrôlé à distance.
On estime que le volume de trafic de l'Internet des objets augmentera de plus de 40 % par an au cours de l'année 2015.
Selon Cisco, 2020.
Une autre opportunité inexploitée réside dans les petites batteries, qui peuvent être connectées aux feux de circulation ou aux lampadaires, permettant aux opérateurs d'étendre et d'améliorer la couverture sans avoir besoin de mâts supplémentaires.
Le mois dernier, le gouvernement italien a intensifié ses efforts pour déployer des petites cellules en Italie, dans le but de suivre l'exemple des États-Unis.
Implantée à Crown Castle, cette technologie est devenue une source de profit importante en quelques années seulement.
En juin, Cellnex a fait l'acquisition de Commscon, une entreprise italienne qui utilise de petites batteries pour offrir une couverture étendue.
Les secteurs des transports, tels que les aéroports, les hôpitaux et les stades, ont indiqué que cette technologie devrait devenir « le principal moteur de l'industrie des infrastructures de télécommunications dans les prochaines années ».
Les marges bénéficiaires de base d'Inwit et de Cellnex sont d'environ 30 % à 40 %, contre environ 60 % aux États-Unis.
Pour leurs pairs, cet écart pourrait se réduire progressivement à mesure que les entreprises renégocient les coûts de location des sites et augmentent le nombre de locataires.
Mais cela dépend en grande partie de l'urgence avec laquelle les fournisseurs de services mobiles doivent vendre leurs actifs fixes pour faire face à des conditions financières difficiles et créer de la valeur en résolvant les problèmes de chevauchement de couverture, ce qui confère à la société de tours l'envergure géographique requise.
À l'heure actuelle, certains opérateurs de télécommunications préfèrent créer des coentreprises avec leurs concurrents plutôt que de vendre directement leurs infrastructures et de conserver certains droits de contrôle, ce qui constituera un changement crucial pour le secteur lors du passage de la 4G à la 5G et à son réseau plus dense.
Les analystes de Macquarie ont déclaré : « Dans un avenir proche, seuls les opérateurs de réseaux mobiles confrontés à de plus grandes difficultés financières continueront à se séparer de leurs actifs de tours de télécommunications, car les avantages stratégiques liés à la propriété de ces tours l'emportent sur les améliorations potentielles de leur bilan. »